Pasaran bon zon euro dikelirukan, analisis trend jangka pendek tempat emas, perak, minyak mentah dan pertukaran asing pada 25 September

Kajian pasaran global

1. Keadaan pasaran Eropah dan Amerika

Tiga indeks niaga hadapan saham utama A.S. jatuh secara kolektif. Pasaran saham Eropah jatuh, dengan Pan-Eropah Stoxx600 jatuh 0.5%, dan Jerman DAX dan UK FTSE 100 kedua-duanya turun 0.4%.

2. Tafsiran Berita Pasaran

pasaran bon euro zon adalah kekeliruan, dan risiko geopolitik telah menjadi "bunyi latar belakang". Sebelum ini Risen Intraday. Keyakinan pengguna Jerman dijangka meningkat sedikit sebelum Oktober, tetapi masih dalam lingkungan negatif. Keyakinan perniagaan Jerman jatuh tanpa disangka -sangka pada bulan September kerana prospek ekonomi tetap lemah. Hasil 2 tahun Jerman kekal rata pada 2.02%. ⑶ Pasaran baru -baru ini telah mengukuhkan jangkaannya bahawa Bank Pusat Eropah akan mengekalkan kadar faedah yang tinggi untuk tempoh masa yang lebih lama, dengan peniaga harga 25 titik asas dipotong pada bulan Julai pada kebarangkalian 40%. ⑷ Kadar faedah utama semasa dijangka menjadi 1.97% pada bulan Disember 2026, berbanding dengan 2% pada masa ini. ⑸ Bank Negara Switzerland mengekalkan kadar faedah dasar utama pada sifar pada hari Khamis, yang paling rendah di kalangan bank pusat utama. Hasil pada bon Perbendaharaan A.S. 10 tahun tidak banyak berubah semasa tempoh dagangan di London, mencapai 4.14%. ⑺ Hasil 10 tahun Itali meningkat 1 mata asas kepada 3.60%, dan perbezaan hasilnya dengan bon kerajaan Jerman adalah 85.5 mata asas, yang tertinggi sejak 8 September. ⑼ PasarKegawatan politik yang berterusan di Perancis juga menjadi semakin acuh tak acuh, walaupun masalahnya masih belum dapat diselesaikan. ⑽ Jurang hasil antara bon perbendaharaan Jerman yang selamat dan bon 10 tahun Perancis yang stabil pada sekitar 81 mata asas, dan hasil oat Perancis jatuh 0.5 mata asas kepada 3.56%. Ekonomi Kanada menghadapi ujian kritikal, dan minggu data menyala pasaran pertukaran asing. ⑵ Data KDNK Julai akan dikeluarkan pada pukul 20:30 waktu Beijing pada hari Jumaat (26 September). Pasaran menjangkakan pertumbuhan bulanan bulanan menjadi +0.1%, dan nilai sebelumnya ialah -0.1%. ⑶ Dalam tempoh yang sama, sub-data utama seperti perubahan peratusan tahunan suku tahunan, peratusan suku tahunan import, peratusan suku tahunan eksport, inventori komersil (dolar Kanada) dan peratusan permintaan domestik suku tahunan juga akan dikeluarkan. Polisi Trump menyerang berturut-turut, dengan pasaran global yang melonjak bawah tanah

⑴Trump memberitahu pemimpin negara-negara Arab dan negara-negara majoriti Muslim bahawa dia akan memberi tekanan kepada Israel untuk tidak melampaui bahagian-bahagian Bank Barat dan menyokong Rancangan Keamanan A.S. terhadap Perang Gaza. ⑵ Amerika Syarikat akan mengurangkan tarif ke atas kereta yang diimport dari EU hingga 15%, sejak 1 Ogos, satu langkah yang menyatukan syarat -syarat perjanjian perdagangan kerangka yang dicapai oleh kedua -dua pihak pada musim panas ini. ⑶ Pentadbiran Trump telah melancarkan 232 penyiasatan ke dalam pengimportan robot, jentera perindustrian dan peralatan perubatan, dan Jabatan Perdagangan A.S. mempunyai 270 hari untuk mengemukakan cadangan mengenai tarif atau langkah lain kepada Presiden. ⑷ Kerajaan A.S. sedang menyiasat import perubatan, semikonduktor dan produk utama lain, dan tidak lama lagi akan memberikan bantuan kewangan tambahan kepada petani A.S., yang memberi tumpuan kepada kacang soya, jagung, gandum, sorghum dan petani kapas. ⑸ Agensi Pentadbiran dan Bajet A.S. merancang untuk mengurangkan saiz kakitangan kerajaan secara kekal apabila kerajaan ditutup, terutama bagi pekerja projek yang tidak dikehendaki oleh undang -undang untuk dikekalkan. ⑹U.S. Presiden Trump sedang berusaha untuk melawat Jepun sebelum mesyuarat pemimpin Kerjasama Ekonomi Asia Pasifik di Gyeongju, Korea Selatan pada 31 Oktober untuk bertemu dengan Perdana Menteri Jepun yang baru. Amerika Syarikat merancang untuk menyediakan Argentina dengan pertukaran mata wang sehingga AS $ 20 bilion dan sedang bersedia untuk membeli bon mata wang asing untuk memberikan sokongan kewangan yang sangat diperlukan kepada Presiden Javier Mile. Lelongan bon British Bond British mencatatkan permintaan, dan dana yang selamat telah melonjak

⑴ Pejabat Pengurusan Hutang UK berjaya menjual 750 juta pound (kira-kira 1.01 bilion dolar AS) bon bermata emas pada Disember 2038 dalam tender sistematik pada hari Khamis (26 September). ⑵ Jumlah bida jumlah lelongan ini mencapai 2.462 bilion pound, jauh melebihi skala terbitan sebanyak 750 juta pound, dan nisbah liputan tawaran akhir adalah setinggi 3.28 kali. ⑶ Hasil purata kumpulan bon ini dengan kadar muka 4.75%ialah 4.978%, harga purata ialah 97.805, dan hasil tertinggi ialah 4.985%. ⑷ Permintaan bidaan yang kuat menunjukkan bahawa walaupun tahap hasil yang tinggi, bon perbendaharaan UK jangka panjang masih menarik untuk modal antarabangsa. ⑸ Hasil ini dapatIa dapat mencerminkan bahawa permintaan pasaran untuk peruntukan yang selamat dari hutang berdaulat berkualiti tinggi meningkat terhadap latar belakang kebimbangan yang disebabkan oleh ucapan tarif Trump.

Bank Pusat European Lincir Hole Black: Deposit semalaman yang melonjak sebanyak 2.64 trilion euro, dan permintaan pinjaman telah habis

⑴ Data kecairan yang dikeluarkan oleh Bank Pusat Eropah pada hari Khamis menunjukkan bahawa penggunaan kemudahan pinjaman semalaman hanya 21 juta euro, penurunan selanjutnya dari 25 juta euro hari sebelumnya. ⑵ Penggunaan kemudahan deposit semalaman mencapai 2642910 juta euro, peningkatan kira -kira 17.7 bilion euro dari hari sebelumnya 2625202 juta euro. ⑶ Pegangan akaun semasa bank komersil di ECB ialah 159,727 juta euro, turun kira -kira 98 bilion euro daripada 169,530 juta euro sehari sebelumnya. Skala deposit semalaman membentuk kontras yang besar dengan skala pinjaman semalaman, dan skala deposit adalah kira -kira 125,000 kali skala pinjaman. ⑸ Data ini mencerminkan bahawa sistem perbankan mendepositkan kecairan besar di Bank Pusat Eropah dan bukannya untuk pinjaman antara bank atau pinjaman kepada ekonomi sebenar. Skala deposit semalaman lebih daripada 2.6 trilion euro menunjukkan bahawa terdapat keengganan risiko yang signifikan dan kecenderungan untuk penimbunan kecairan di pasaran kewangan. ⑺ Penurunan dalam pegangan akaun semasa berbeza dengan peningkatan deposit semalaman, menunjukkan bahawa bank menyesuaikan struktur peruntukan aset cecair mereka. ⑻ Penggunaan pinjaman semalaman yang sangat rendah menunjukkan permintaan pembiayaan yang lemah di pasaran antara bank, dan keyakinan pasaran perlu dipulihkan. ⑼ Data ini menyoroti dilema peruntukan dana semasa yang dihadapi oleh sistem perbankan Eropah, dan sejumlah besar dana telah didepositkan dalam akaun bank pusat dan gagal memasuki kitaran ekonomi sebenar. Ekonomi Jerman dijangka pulih dalam dua tahun akan datang

⑴ Lima institusi penyelidikan ekonomi utama berkata pada hari Khamis bahawa ekonomi Jerman secara beransur -ansur keluar dari palung dan dijangka dapat memulihkan momentum tertentu dalam dua tahun akan datang. Ramalan terkini menimbulkan kadar pertumbuhan pada tahun 2025 hingga 0.2%, lebih tinggi daripada jangkaan sebelumnya sebanyak 0.1%, dan mengekalkan ramalan pertumbuhan 1.3%pada tahun 2026, manakala kadar pertumbuhan pada tahun 2027 dijangka menjadi 1.4%. ⑵ Institusi menegaskan bahawa peningkatan infrastruktur dan perbelanjaan pertahanan kerajaan baru akan menyokong pertumbuhan dalam jangka panjang, tetapi masih akan diseret oleh pergeseran perdagangan global dalam jangka pendek. Canselor Jerman Meltz berjanji untuk meningkatkan pertumbuhan selepas berkhidmat pada bulan Mei tahun ini, tetapi kemajuan pembaharuan dianggap kurang daripada yang diharapkan. ⑶ Pengembangan perbelanjaan kerajaan akan memberikan rangsangan untuk beberapa tahun akan datang, tetapi dana yang berkaitan dikeluarkan perlahan -lahan daripada belanjawan, dan pengaturan pinjaman sebahagiannya digunakan untuk mengelakkan penyatuan fiskal yang dijangkakan. ⑷ Dari segi pasaran buruh, kadar pengangguran dijangka meningkat dari 6.0% pada tahun 2025 hingga 6.3% pada tahun 2026, dan kemudian jatuh kepada 5.6% pada tahun 2027. Pasaran buruh dijangka bertambah baik ketika ekonomi pulih. ⑸ Pada masa yang sama, peningkatan pendapatan boleh guna sebenar dijangka menggalakkan pembangunan penggunaan swasta dan industri perkhidmatan yang berkaitan. Inflasi dijangka kekal sekitar 2.0% semasa tempoh ramalan. Rusia merancang untuk melarang larangan eksport minyak halus sehingga akhir tahun

⑴ Menurut agensi berita antarabangsa, Timbalan Perdana Menteri Rusia Novak berkata bahawa kerajaan merancang untuk mengenakan larangan eksport diesel pada penjual semula hingga akhir tahun ini. ⑵ Pada masa yang sama, larangan eksport petrol akan dilanjutkan sehingga akhir tahun, dan akan memohon kepada penjual semula dan pengeluar, tetapi di bawah perjanjian antara kerajaanBekalan tidak terjejas. Inflasi Boxi-Herbia Boxi-Herbia jatuh kepada 4.1% pada bulan Ogos

⑴boxi-Herbia Kadar inflasi tahunan jatuh kepada 4.1%, lebih rendah daripada 4.8% pada bulan Julai, menamatkan trend menaik yang berterusan. ⑵ Kadar pertumbuhan makanan dan minuman bukan alkohol semakin perlahan kepada 9.2%, industri katering dan hotel jatuh kepada 7.2%, harga perumahan dan utiliti jatuh kepada 0.2%daripada 1.4%, dan barangan dan perkhidmatan lain jatuh kepada 3.5%. Harga pakaian dan kasut jatuh lebih jauh sebanyak 5.7%. ⑶ Pada masa yang sama, kenaikan harga perabot dan peralatan isi rumah meningkat sedikit kepada 1.1%; Minuman beralkohol dan tembakau kekal pada 3.7%, dan penjagaan kesihatan kekal pada 6.1%. Dari bulan ke bulan, harga pengguna jatuh sebanyak 0.2% pada bulan Ogos, membalikkan peningkatan sebanyak 0.2% pada bulan Julai. PPI Afrika Selatan meningkat hingga satu tahun pada bulan Ogos

⑴ Indeks Harga Pengeluar August Afrika Selatan (PPI) naik 2.1% tahun ke tahun, lebih tinggi daripada 1.5% pada bulan Julai, dan melantun semula untuk bulan ketiga berturut-turut, menetapkan yang tinggi pada tahun lalu. ⑵ Peningkatan harga makanan, minuman dan tembakau berkembang menjadi 4.3%, di mana daging, ikan, buah-buahan, sayur-sayuran dan lemak meningkat sebanyak 11% tahun ke tahun. Perabot dan produk pembuatan lain naik 8.3%tahun ke tahun, produk mineral bukan logam naik 6.3%, peralatan pengangkutan naik 1.6%, dan peralatan logam, jentera dan komputer naik dari 0.1%hingga 1.1%. ⑶ Mengenai trend menurun, harga kok, petroleum, kimia, getah dan produk plastik jatuh sebanyak 1%tahun ke tahun, produk kertas dan produk cetak jatuh sebanyak 0.5%, dan peralatan pemeteran jentera dan komunikasi elektrik jatuh sebanyak 1%. Dari bulan ke bulan, PPI naik 0.3% pada bulan Ogos, lebih rendah daripada 0.5% pada bulan Julai. Kadar pertumbuhan kredit Greece mencatat rekod tinggi dalam tempoh tiga tahun yang lalu

⑴ Pada bulan Ogos, skala kredit keseluruhan ekonomi Yunani meningkat sebanyak 7.4% tahun ke tahun, lebih tinggi daripada bulan Julai. daripada 166 juta euro pada bulan itu, membalikkan aliran keluar bersih 1.26 bilion euro bulan lepas. ⑶ Kadar pertumbuhan tahun ke tahun jabatan kerajaan dipercepatkan dari 2.0% pada bulan Julai hingga 2.4%, tetapi aliran pembiayaan bersih sebanyak 189 juta euro pada bulan itu, pembalikan dari aliran masuk bersih 509 juta euro bulan lepas. Jualan runcit UK Runcit merosot selama dua belas bulan berturut -turut

⑴ Tinjauan Perdagangan Pengedaran Persekutuan British (CBI) menunjukkan bahawa baki jualan runcit pada bulan September adalah -29%, sedikit lebih baik daripada -32% pada bulan Ogos, ⑵ Ini bermakna jualan tahunan telah menurun selama dua belas bulan berturut -turut, mencerminkan persekitaran permintaan yang berterusan untuk industri runcit. Tinjauan menunjukkan bahawa peruncit umumnya percaya bahawa prestasi jualan masih "lembut" dan prospek untuk bulan Oktober bahkan lebih jelas. ⑶ Menurut data sub -item, jualan dalam talian berubah dari +3%pada bulan Ogos hingga -24%, jualan borong dipercepatkan, dan perdagangan kereta jatuh paling teruk, mencapai -67%. Jumlah jualan keseluruhan pengedaran jatuh -35% pada bulan September, dan penurunan pada bulan Oktober dijangka dapat meringankan. ⑷CBI Economist TableIa berkata permintaan yang lemah, tarif AS dan cukai korporat yang tinggi terus menindas industri runcit dan menyeru kerajaan untuk mengelakkan peningkatan beban korporat dalam anggaran musim gugur untuk membina semula keyakinan pasaran.

India Sensex jatuh selama lima hari berturut -turut untuk mencapai tahap rendah baru selama lebih dari dua minggu

⑴ Pada hari Khamis, indeks Bsesensex India turun 0.6%, ditutup pada 81,160 mata, rendah sejak 9 September, dan telah ditutup untuk hari perdagangan berturut -turut kelima. ⑵ Sentimen pasaran ditindas oleh pelbagai faktor, termasuk kesan potensi peningkatan yuran visa H-1B ke atas keuntungan syarikat IT, ketidakpastian dalam rundingan perdagangan AS-India, dan aliran keluar modal asing yang berterusan. ⑶ Dari segi stok individu, Trent, Powergrid, Automobil Tata, TCS, AssionPaints, NTPC, Adani Port dan Bajajfinance yang disenaraikan di kalangan penurunan; Mereka yang mempunyai persembahan yang lebih kuat termasuk Bharat Electronics, Axisbank, Bharti Airtel dan HDFCBank. Hasil Perbendaharaan 10 tahun UK meningkat kepada 4.7% tekanan fiskal ditonjolkan

⑴ hasil perbendaharaan 10 tahun UK meningkat kepada 4.7%, mencerminkan kebimbangan pasaran yang disebabkan oleh dasar fiskal dan ketidakpastian politik. Baru -baru ini, perdebatan berlaku dalam Parti Buruh mengenai perbezaan kedudukan fiskal, dan Datuk Bandar Manchester Burnham yang lebih besar mencadangkan untuk meningkatkan pinjaman sebanyak 40 bilion pound, yang mencetuskan kritikan yang kuat. ⑵ Hasil Perbendaharaan British meningkat lebih cepat daripada Jerman dan Amerika Syarikat, mengehadkan ruang dasar Canselor Rachel Reeves. Dalam tahun-tahun kebelakangan ini, permintaan untuk lelongan bon perbendaharaan lima tahun, sembilan tahun dan 30 tahun telah menurun kepada paras terendah tahun, dan pelabur mempersoalkan sama ada kerajaan boleh mengimbangi perbelanjaan dan peraturan fiskal. ⑶ Dari segi data ekonomi, Indeks Pengurus Pembelian S & P Global pada bulan September menunjukkan bahawa aktiviti sektor swasta semakin perlahan, kadar pertumbuhan industri perkhidmatan melemahkan, dan industri pembuatan terus menyusut. Bank of England mengekalkan kadar faedah tidak berubah dan tetap berhati -hati, dan pasaran menjangkakan kadar yang akan datang dipotong untuk penangguhan sehingga 2026. Hamba dan program pinjaman bersubsidi, dijangka meningkatkan pendapatan boleh guna penduduk pada tahun 2026, bersamaan dengan 1.5% daripada jumlah keseluruhan ekonomi. ⑵ Perdana Menteri Orban menghadapi pilihan raya umum yang paling sukar tahun depan, dengan genangan ekonomi dan ruang menghalang inflasi yang tinggi untuk pemotongan kadar faedah. Portfolio dasarnya termasuk pemotongan cukai isi rumah berskala besar, pinjaman keutamaan untuk pembeli rumah pertama dan peningkatan pencen. Bank pusat menegaskan bahawa pendapatan tambahan akan memacu penggunaan, tetapi perbelanjaan faedah yang dibayar oleh kerajaan kepada isi rumah akan jatuh dengan ketara. ⑶ Bank pusat menyimpan kadar faedah penanda aras tidak berubah pada 6.5% pada mesyuarat Selasa, tahap tertinggi di EU. Bank pusat menegaskan bahawa dasar penjimatan masih diperlukan untuk membendung inflasi yang dijangka meningkat pada tahun 2026 apabila langkah -langkah kerajaan memacu penggunaan. Ukuran utama terbaru ⑷orban ialah "pelan permulaan perumahan", yang menyediakan pembeli rumah pertama kali dengan pinjaman kadar faedah 3%, sehingga 25 tahun, dan nisbah bayaran pendahuluan sebanyak 10%. Bank pusat mengharapkan rancangan itu untuk meningkatkan permintaan dan permintaan pinjaman dengan ketaramohon. ⑸ Bank Pusat menganggarkan bahawa baki pinjaman isi rumah boleh meningkat sebanyak 17% hingga 20% menjelang akhir tahun 2025 dan terus berkembang menjadi 18% hingga 22% pada tahun 2026, tetapi terdapat ketidakpastian yang besar. Ramalan senario penanda aras Suruhanjaya Monetari bahawa inflasi purata pada tahun 2026 akan menjadi 3.8%, lebih tinggi daripada sasaran pertengahan 3%. Risiko inflasi keseluruhan akan naik, sementara risiko pertumbuhan ekonomi akan ke bawah.

3. Trend pasangan mata wang utama di Bursa Saham New York sebelum pasaran

Euro/USD: Sehingga 20:05 Beijing Time, Euro/USD meningkat, kini pada 1.1741, peningkatan sebanyak 0.02%. Sebelum Bursa Saham New York, (Euro-USD) menetap pada perdagangan hari terakhir, memanfaatkan kestabilan sokongan utama 1.1730, cuba memulihkan beberapa perdagangan semalam sambil cuba membongkar beberapa keadaan oversold yang jelas pada penunjuk kekuatan relatif, dengan isyarat tumpang tindih positif yang menunjukkan percubaan untuk mendapatkan semula momentum.